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沪指高位震荡涨1.60% 煤飞色舞行情再现

周一两市低开高走,万科复牌跌停市值蒸发268亿(按照总股本计算),个股全线反弹,两市超2300股上涨。 截止发稿,沪指涨1.60%报2979点,深成指涨1.31%报10595.9点。盘面看,军工、有色、煤炭等板块上涨;仅房地产数板块下跌。 虽然说万科A 复牌跌停,并没有给大盘指数带来较大的杀跌压力,但短期万科A走势难以好转,万科A的重组预案仍有较大的不确定性,短期仍有较大的担忧,仍然会压制市场上行的信心,而大盘面临上方3000点附近的压力区,阻力也必不会小,而且短期积累的获利盘仍有较大的抛盘压力。技术面上,今天早盘的强势上攻,虽然有量,但日线级别KDJ处于高位逼近超买位,60分钟级别MACD暂时出现顶背离的迹象,小级别的调整似乎在所难免。 近期,多家机构喊出,市场有望迎来一轮“吃饭”行情,但部分机构对此存有质疑,认为市场热盼的“吃饭行情”可能只是一厢情愿,谨防“吃饭”不成蚀把米。 看多的机构认为:1、二季度多重利空释放,A股纳入MSCI指数暂缓、并购重组新规发布业务趋严、英国脱欧等事件,较大影响A股市场情绪,股指较长时间处于震荡波动中。相比来说,三季度的政策环境更加温和,或将迎来“吃饭行情”。2、目前国内宏观经济面趋于稳定、资金面总体平稳,股指的向上突破需要基本面的进一步改善或者实质性的改革举措落地。长期来看,风险偏好变化、重大政策的落地、市场情绪指标的变化都将是影响后市走势的因素。这些指标在三季度有望突破,带来后市的反弹行情。 而国信证券发布报告指出,市场热盼的“吃饭行情”可能只是一厢情愿,谨防“吃饭”不成蚀把米。 理由是:企业盈利1季度超预期增长可能是昙花一现;海外风险事件暂歇不能忽视后续实质性冲击;国内监管“脱虚入实”及“金融去杠杆”导向短期并不利于股市风险偏好持续回升。因此,仍维持区间震荡判断和自下而上配置策略,趋势性行情仍需等待。 国泰君安认为,市场存在对于吃饭行情的预期,但短期更需要搞清楚的逻辑是:吃饭行情,谁来买单? 该机构表示,今年以来,市场的最大特征就是预期一致乐观时反而更需谨慎,预期一致悲观后反而难有进一步下跌。近一段时间以来,市场对利空消息无感,对潜在利多因素却更易相信,预期又进入相对乐观时。虽然当下结构性机会仍可适度参与,但乐观预期趋于一致时仍需保持一份清醒。市场进入存量博弈的消耗战后,可博弈的窗口期正在收敛,未来仍需关注监管趋严与金融去杠杆带来的潜在冲击。尤其是监管领域,目前正从上市公司层面的一级环节,向二级市场交易环节蔓延,如对次新股炒作的严查、对“特力A”等的处罚等。同时,债券市场信用违约和流动性的潜在冲击同样仍需关注。 海通证券分析指出,借鉴上世纪90年代末期的经验,在去产能、去杠杆时期,经济增长和企业盈利水平将呈“L”型。当前的宏观环境与上世纪90年代末期相似,均处于GDP增速回落、企业产能过剩、杠杆高企的背景下。上世纪90年代末政策采取了一系列宏观调控举措,包括企业兼并重组、债转股等,从而实现了企业去产能、去杠杆,经济增长和企业盈利走出“L”型。 从流动性来看,2014年11月以来央行货币政策持续偏宽松,共有5次降准、6次降息。在宽松的货币环境下,资金利率快速下行,10年期国债收益率在2016年1月最低曾降至2.72%,已经接近2008年金融危机时10年期国债收益率的最低水平;进入2016年以来物价水平开始回升,2016年4月CPI同比增速回升至2.3%,PPI同比降幅也持续缩窄。同时地产、大宗商品市场等领域开始出现价格过快上涨等问题,在这种情况下,利率进一步大幅下降空间有限。但目前的物价回升趋势也不足以引发货币政策收紧,未来利率上下波动空间都有限,流动性环境偏中性。 从投资的角度看,涨跌判断不重要,时间节点应变才重要。A股进入今年的下半场,中报业绩成为市场关注的焦点。投资者要分析业绩变动原因,例如一季度或半年内完成长期投资的转让处置,实现投资收益大幅度增长;主营业务收入同比将实现较大幅度增长等。值得提醒的是,市场一直存在炒中报行情以及高送转行情,这类股往往会被提前爆炒,绝大部分个股都已透支了高送转预期,普通投资者玩这种“击鼓传花”游戏要加倍小心。 安信证券首席策略分析师徐彪表示,行业配置上,看好券商以及稀土等板块行情。东吴证券建议关注券商+消费相关+产业创新。

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外媒:博世2007年就警告过大众柴油车软件非法

据德国《图片报》和《星期日报》9月27日报道,博世在2007年就曾警告过大众汽车,在柴油车内安装的排放管理软件非法。 同时,大众汽车一个内部调查结果显示,大众汽车的工程师们在2011年就警告过大众汽车关于排放测试中的非法操作。 《图片报》称,博世提供给大众为了测试目的的柴油车软件是非法的,但是却上路行驶。该报援引未知信源称,博世告诉大众汽车说,这种做法是违法的。 作为世界上最大的零部件提供商,在业务和声誉方面,博世也为大众汽车此次的排放造假丑闻付出代价。 博世的一位发言人对路透社称,博世和大众汽车的业务是保密的。大众汽车对媒体的报道拒绝置评。上周,博世称给大众汽车供应的涉及排放造假的组件已在接受检测。该组件包括对废气进行处理的输送和计量模块及高压共轨喷射系统。 “这些组件的操控性‘取决于大众’,”博世的一位发言人称。 《图片报》和《星期日报》在报道中称,危机的根源在2005年就产生了,当时大众品牌的负责人沃尔夫冈·伯恩哈德(Wolfgang Bernhard)要求大众研发出针对美国市场的柴油发动机。伯恩哈德重用了在奥迪工程师鲁道夫·克雷布斯(Rudolf Krebs),其研发的一款发动机原型在2006年南非测试中表现优秀。 伯恩哈德和克雷布斯认为,满足美国排放标准的唯一做法只能是在发动机系统中使用车用尿酸溶液,这些车用尿酸溶液之前曾使用在帕萨特和途锐这样的较大排量车型中。 但是,这将使每辆车的成本增加300欧元(约合335美元)——一一位大众财务官员表示,这对正在进行全公司范围内成本控制的大众汽车来说确实有点多。 伯恩哈德于2007年1月离开大众汽车,那时这款柴油机已经投入生产。马丁·文德恩(Martin Winterkorn)在2007年出任大众集团和大众品牌CEO后,克雷布斯被派到其他岗位。 文德恩在此之前担任大众旗下奥迪品牌CEO。《图片报》和《星期日报》称,文德恩让奥迪研发负责人哈肯贝格(Ulrich Hackenberg)和奥迪发动机负责人沃尔夫冈・哈茨(Wolfgang Hatz)搬到大众总部沃尔夫斯堡继续研发此款发动机。 这款发动机最终在美国关于发动机排放测试中被爆出通过软件操纵排放而终结寿命。大众汽车已经承认,目前全球范围内有1100万辆柴油车不合规。 《图片报》和《星期日报》报道,哈肯贝格和 哈茨称他们对此事不知情,已经减轻了他们承担的责任。9月18日,美国环保署(EPA)宣布“大众汽车在当地的48.20万辆柴油动力车存在舞弊现象”勒令其召回。

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人民日报:中国经济“走得稳”有数为证

国家统计局最新数据显示,6月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50%,连续4个月高于临界点。对此,专家指出,数据既显示了制造业平稳运行、结构优化及非制造业加快扩张的积极因素,也反映了制造业中需求疲弱、中小企业经营的困难。总体来看,积极因素持续积累仍是主流,这将继续支持中国经济平稳运行。 连续4个月站上荣枯线 6月PMI正好位于临界点50%(高于50%反映制造业经济扩张,低于50%则表示收缩),比上月微降0.1个百分点。对于回落的原因,国家信息中心经济预测部研究员王远鸿指出,最近几个月PMI基本在50%荣枯线以上,这个月回到荣枯线,主要是受到了国内外需求整体不足以及信贷等各方面的影响。 “数据回落还有一定的季节性,结合十几年的历史数据来看,往年同期多有下降,今年降幅较小。”中国物流信息中心分析师陈中涛表示,上半年PMI走势显示经济走势基本见底,上行仍需动力,但下行也有阻力,下行空间已经明显缩窄。 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出,制造业呈现生产平稳、结构进一步优化的特征:一是生产稳中有升,生产指数为52.5%,比上月小幅上升0.2个百分点,连续两个月回升;二是高技术制造业、装备制造业增长加快,高技术制造业和装备制造业PMI分别为51.3%和51.1%,均比上月上升0.5个百分点,高于制造业总体1.3和1.1个百分点。 “PMI已连续4个月站上荣枯线,自3月PMI由收缩区间转向扩张以来,制造业就逐渐改变了此前长期低迷状态,并为中国经济带来积极变化。而这种向好走势也已经维持了几个月,这为正在推进的结构性改革创造了良好条件,对当前的中国经济而言非常可贵。”中国社科院经济研究所研究员剧锦文在接受本报记者采访时说。 去产能正迎来好时机 国家发改委主任徐绍史近期指出,当前最紧迫的任务可能就是如何面对去产能的问题。今年煤炭去产能的目标是2.8亿吨,钢铁去产能的目标是4500万吨,今后5年钢铁产能则要去掉1亿至1.5亿吨,煤炭产能要去掉5亿吨。 值得注意的是,市场对这一任务的推进正作出回应。数据显示:6月高耗能行业PMI为48.2%,比上月下降0.9个百分点,连续两个月大幅回落,其中,黑色金属冶炼及压延加工业PMI为45.6%,比上月下降2.4个百分点。 中物联钢铁物流专业委员会报告显示,6月国内钢铁行业PMI为45.1%,比上月回落5.8个百分点,回到收缩区间,其中,钢铁行业生产指数为42.5%,较上月大幅下跌11.2个百分点,两连跌至今年以来的最低点。 西本新干线分析师邱跃成认为,当前钢铁企业生产经营活动再度趋于收缩,行业供给和需求均出现下降,市场供需基本面弱势均衡,随着行业亏损面扩大、下游需求的持续低迷,钢厂的生产积极性正在逐步下降,后期国内钢铁产量或将继续回落。 “去产能的有效推进主要得益于两方面因素:一是政府明确了具体的指标,同时密集推进相关配套政策;二是制造业经济的平稳运行,这为去产能提供了良好的机会。”剧锦文说,只要我们能继续保持经济稳定运行,并强化措施的落实,完成全年去产能的目标应该不成问题。 实体经济还需“加把力” 相比于制造业的平稳运行,非制造业则加快了扩张的步伐。6月份,中国非制造业商务活动指数为53.7%,比上月上升0.6个百分点,连续两个月小幅回落后明显回升。王远鸿指出,非制造业由于服务业及其它方面的支撑,表现相对较好,其对中国经济的支撑力也在加强。 具体来看,服务业稳中有进,建筑业则表现抢眼。统计局数据显示,6月份,建筑业商务活动指数和新订单指数分别为62.0%和58.8%,比上月上升2.6和6.7个百分点,均为今年以来的新高点。中国物流信息中心有关人士表示,结合6月份建筑业数据,我们认为,基础建设投资增速继续加快概率较大。 看到成绩的同时,暴露的问题也需重视。赵庆河指出,目前,国内外市场需求持续偏弱,6月份,新订单指数、新出口订单指数分别为50.5%、49.6%,均已连续3个月回落,制造业外贸走势较弱;实体经济发展动力仍显不足,中小型企业PMI 均位于临界点以下,回落幅度较大,其生产经营中的困难更为突出。 “制造业结构优化及非制造业良好表现说明,我国经济结构调整已经取得一定成效,但制造业中存在的一些问题还需要尽快采取有效应对措施。”剧锦文表示,接下来,一方面,要在淘汰落后产能的同时,创造新供给,提升产业的价值链;另一方面,继续加快落实对中小企业的支持政策,通过有效的财政金融扶持,帮助中小企业适应市场需求并不断开拓新市场,同时,企业家应该进一步发扬创新精神。

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A股6月顶住压力平稳收官 下半年行情可期

昨日,A股迎来6月收官战,在上证综指连续3天震荡收涨后,外围的大涨并没有刺激A股继续上攻,再次彰显了A股的独立性。昨日早盘上证指数开盘低平,震荡中两次上冲2940点受阻,下午偏弱整理,以冲高回落小阴星收市。   昨日,A股迎来6月收官战,在上证综指连续3天震荡收涨后,外围的大涨并没有刺激A股继续上攻,再次彰显了A股的独立性。昨日早盘上证指数开盘低平,震荡中两次上冲2940点受阻,下午偏弱整理,以冲高回落小阴星收市。   截至收盘,上证综指收报2929.61点,下跌0.07%,成交额1874.6亿元。深成指收报10489.99点,上涨0.28%,成交额3876.9亿元。创业板指收报2227.79点,上涨0.81%,成交额1365亿元。   股指目前已运行到重要的成交密集区,创业板指2230点、沪指2930~2940点一线均为短期压力位,不过震荡分化过后,市场仍然有继续上攻的潜力和动能。   从盘面来看,昨日6月收官之战多空开始谨慎,开盘后先是小幅冲高达到了当天最高点2938后,再开始震荡回落,全天震荡区间在收窄,没有明显的上涨或下行迹象,收盘股指微跌不到2点。   周四市场很有特色,主力似乎试图二八切换,引导市场弃小从大但散户似乎不跟风,结果反而是大盘微调,小盘上涨。另一个有趣的现象是期指上涨,大盘却调整,走出背离走势,这也很少见。复盘来看,表面平静的背后,一些新的动向值得投资者关注。   首先,周四市场开始形成分化。上证综指在2930点位继续呈现震荡局面,这里面能够看出资金的情绪不再是此前一直看多的状态。股指在三连阳之后已经逼近了3月18日至5月6日的套牢区,上方套牢筹码甚多,需要真金白银杀入才能解放套盘,所以股指在此位置出现调整属于正常回踩。   其次,尾盘跌停板为何陡增?昨日在指数横盘的情况下,跌停个股票有11只,跌幅7%以上的次新股多达40只,这显示出次新股炒作急剧降温。通合科技、景嘉微、德宏股份、多伦科技、中亚股份、海顺新材、润欣科技等前期涨幅较大的次新股均跌停。29日晚间,维宏股份、苏奥传感以及昊志机电多只次新股宣布从30日起将停牌自查,被业内人士解读为监管层开始考虑为次新股炒作降温。同时老“妖股”特立A继续停牌,也抑制了投机氛围,这是短线市场很可能出现短调的直接诱因。   第三,昨日两市成交较周三有明显下降,日缩量801亿元;沪市量能1875亿元,环比缩量16%。在缩量情况下,主力资金净流出270亿元,且近3个交易日主力资金持续净流出,流出资金规模逐步放大。从昨日即时多空比数据来看,委买盘为2300万,委卖盘为4800万,多空比为0.49。因此,量能能否继续放大是反弹能否持续的关键所在。   第四,指数回踩补缺口概率大。从技术指标分析,沪市大盘30分钟图MACD指标出现顶背离现象和60分钟图上的KDJ指标线高位死叉,显示大盘再度上拉,出现对应级别调整的风险随着增大;本周三早盘高开的一般性缺口对上方的股指构成向下牵引。   不过,考察A股主要还是要从大周期的角度,6月收官之后,沪指半年跌17.22%, 创业板跌17.92%。2016年A股上半场的这一成绩,无论是在全球股市中,还是与MSCI新兴市场对比,都是垫底的。   进一步看,6月份四大主要指数悉数拉了根带一定下影线的月度小阳线。6月份的上证指数最终微涨了12.99点;6月份的深证成指、中小板指、创业板指则分别上涨了330点、239点、67.99点。在连续两个月的下跌后,6月A股终于收红,而且6月的T字线是在5月的十字星后出现,探底企稳的迹象明显。   值得指出的是,6月是多事之秋,内忧外患夹击下,出现了两次大跌(13日与24日),但市场恢复速度之快出人意料。6月还是年内的第二大解禁月,解禁市值达2000多亿,供给端的大大增多,却并未对市场造成严重的抽血效应,可见市场顶住了压力。6月两市成交额大于5月。   展望7月,在6月风险集中释放,供给侧改革逐渐明朗,深港通等年内重要金融事件窗口逼近,半年报披露帷幕即将拉开之际,市场悲观预期将逐渐修复。因此,在上、下半年交替时间节点上,新的行情或正在酝酿当中,主力忙于调仓换股,场外资金也对新的行情抱有较高期待,从大方向来后半年的行情值得期待。

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生物医药十三五规划将出台 万亿盛宴将开启(附股)

  日前从权威渠道独家获悉,生物医药“十三五”规划已基本制定完成,按照相关工作流程,这一规划将在今年下半年正式出台。根据规划,“十三五”期间我国生物医药产业将重点发展重大疾病化学药物、生物技术药物、新疫苗、新型细胞治疗制剂等多个创新药物品类,同时发展生物3D打印技术等重大医疗技术。   根据规划,抗肿瘤、抗抑郁、糖尿病、肾病、心脑血管病等药物将是“十三五”期间重点发展的新药品类;在临床中有巨大应用前景的蛋白及多肽药物、新型细胞制剂等生物医药制剂也将得到优先发展;此外,生物3D打印、大分子药物、干细胞、基因等前沿性生物医药技术,在未来五年也将得到长足发展。   此外规划还提出,加快专利到期药物仿制上市。针对防治重大疾病或突发疫情等用药需求,仿创结合、系统集成,研制20到30个临床需求巨大的药物品类,并切实解决产业化问题,满足临床用药的急迫需求,到2020年国际专利到期的重要药物90%以上实现仿制生产。   值得注意的是,生物医药“十三五”规划除了对“十三五”期间药物品类的研发和技术发展作出详细部署外,还对整个生物医药产业提出了新的发展目标,即进一步促进整个产业的国际化发展。   根据规划,到2020年,要推动一大批生物医药企业实现药品质量标准和体系与国际接轨,其中至少100家药品制剂企业取得美、欧、日等发达国家和WHO认证,并实现药品出口;按照国际药品标准、研制并推动10到20个化学药及高端制剂、3到5个新中药、3到5个新生物技术药在欧美发达国家完成药品注册,并加快其进入国际市场。   规划还提出,到2020年,推动3到5家基础好的大专院校与制药企业联合建立具有高技术水平和研发能力的大型医药研发基地,同期建立国家级转化科学中心和协同创新中心,突破10到20项重大核心关键技术,初步建立国家药物创新体系和创新团队,并使我国制药工业体系达到国际先进水平,并促成部分重点医药企业在国际市场站稳脚跟,力争国际销售收入平均突破百亿元水平。   国家制造强国建设战略咨询委员会向媒体记者介绍,发展生物医药产业意义重大。一方面,我国生物医药市场巨大,目前我国是全球第二大医药消费市场,2014年我国药品市场纯销售额已突破1.5万亿元。当前我国已进入老龄化社会,65岁以上人口超过1.2亿,医疗需求快速增长,将对我国生物医药产业未来发展提出新的要求;另一方面,虽然我国生物医药产业规模庞大,到2014年全产业销售额接近2.5万亿元,但我国药物的自主研发仍很薄弱,药品生产以仿制为主,原创性药物较少,生物医药关键技术也和国际水平有较大的差距。因此,培育发展生物医药产业,并力促整个产业涉足国际竞争,将成为提升我国生物医药产业整体发展水平和竞争力的关键。   为了能在“十三五”期间达到上述规划目标,规划还提出了多项战略支撑和保障措施。其中包括:遵照国际规范的药物临床试验质量管理规范(GCP)和药物非临床研究质量管理规范(GLP),建立或标准化国际前沿的各项新药临床前和临床评价关键平台;优化和完善新药物优先评审和快速审批政策,强化审批检验人员队伍的扩充;细化落实国务院《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》,保障新药审批。   招商证券等券商研报指出,生物医药产业作为我国确定的七大战略新兴产业之一,有巨大的现实意义和经济意义。一方面,加快发展生物医药产业,将进一步满足我国人民不断增长的卫生健康服务需求;另一方面,作为重要的产业,生物医药领域和化工等基础制造业部门息息相关,提升生物医药产业的整体发展水平,对促进上下游产业、带动化工等传统行业转型升级也有着巨大促进作用。   A股上市公司中,可关注恒瑞医药、华东医药、华海药业、泰格医药、益丰药房、老百姓等个股。

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基金预计三季度将反弹 绩优股或是反弹首选

  已进入2016年第三季度的A股市场正迎来投资者信心的恢复,越来越多的资金开始明显从防御转向进攻。一些公募基金经理认为阶段性底部已经出现,市场重心在震荡中不断抬升,当前资本市场经过多轮大幅调整,市场风险释放充分。一些私募基金经理也认为当下许多股票已出现明显的投资价值,判断未来一段时间内的A股市场或迎来一波具有吸引力的反弹行情。   A股吸引力正在抬升   融通基金认为,目前流动性预期改善和改革持续推进将提升市场风险偏好。融通基金表示,流动性预期改善源于两点:首先,全球各央行为对冲英国“脱欧”事件将采取相对宽松的货币政策,这削减了人民币的外部压力;其次,国内经济增速下滑触发了管理层的托底思维,两者都指向央行趋于宽松的货币操作方向。   另外,该基金公司认为改革推进的步伐在加快。武钢、宝钢重组直接催化市场对国企改革和供给侧改革预期的升温,而这两大领域是改革的攻坚区。对于后市,融通基金认为应密切关注流动性改善、改革有序推进。具体品种上,融通基金建议关注人气板块和供给侧改革板块,尤其关注半年报业绩超预期的板块。   鹏华基金首席策略师张戈则认为从趋势和估值两个角度看,当前的A股市场还处于中期抵抗式下跌阶段的纠结状态,尽管市场距离绝对底部在时间、空间上都还有一定距离;但从另一方面,三季度的A股市场有望在资金面、技术面的推动下出现一轮反弹。融资标的自由流通市值比例从最高时的12%降至现在的7.15%,仅比2014年6月底高1%左右。 从技术面的角度看,上证和创业板指数偏离年线的幅度均表明当前指数处于大幅超卖区间,指数价格与年线继续大幅背离的可能性较小。   “市场的结构性机会仍然很多,而半年报超预期的品种应该是接下来布局的重点。”大摩华鑫基金公司也认为当下市场的吸引力也在改善和增强,A股市场在增长面临挑战的背景下仍将处于节奏略缓的“价值回归、脱虚向实”的过程中,这个时候的投资更重在结构性和阶段性机会的挖掘上,未来将关注大健康、大消费、先进制造以及低估的价值型股票,这可能是当前基金经理战胜震荡市的主要策略。   显然,经历了去年下半年的激烈调整以及今年上半年的苦闷煎熬,基金经理已经充分预期了市场所面临的不确定性。同时A股大多数上市公司在基本面逐步改善的背景下经历了相当程度的向下调整,这显然是基金经理在下半年投资所面临的一个市场机会。大成基金研究总监王文祥认为,随着实体经济的回报率持续下降,实体经济对于资金的吸纳能力下降,优质资产匮乏;而流动性持续放松,导致大量资金向债市、股市以及部分区域楼市等少数资产集中,股票市场仍存在较大的投资潜力。当前资本市场经过多轮大幅调整,市场风险释放充分,许多股票已出现明显的投资价值,且目前市场估值处于历史均值水平。因此,对下半年的A股市场不应过分悲观,逆向投资和精选个股是主要投资策略。   三季度或是年内做多核心阶段   值得一提的是,一些长期保持谨慎的私募基金经理似乎已经开始乐观了——在近期的行情中开始小幅增加仓位,这在某种程度上暗示部分私募基金对A股市场已不过分悲观。前期一位仓位低于10%的私募基金经理向记者坦承已经开始逐步增加仓位,重点挖掘半年报基本面改善较大以及业绩存在超预期的品种,同时对那些前期杀跌比较严重的成长股品种也开始进行筛选。   南方、鹏华等一些超大型基金公司似乎对市场趋势向好更为坚定,展望未来的宏观经济,供给侧结构性改革会是未来投资的重要抓手,二、三季度经济有望复苏企稳。市场有底也有顶,既有反弹也有反复,这都需要专业投资者更多的耐心,而不是一味地去唱多或者唱空市场,更多的是要在波动的市场中找到结构性机会。   具体到2016年的股市表现,南方基金公司基金经理罗安安认为,无论是基本面还是流动性上,都存在着长期改善的确定性和短期不确定性增强的矛盾,这决定了未来一段时间内市场特征还是波动震荡态势。在今年波段市行情下,股市的走势更多取决于股票本身的供求关系,决定于IPO、再融资、大小非减持和增量资金的角力。而从目前点位来看,增量资金的流入相对处于比较稳健的状态,股市发生系统性风险的概率比较小,结构性价值洼地和结构性新兴泡沫都会并存。在这种市场情况下,未来股市波动大概率围绕新兴成长和消费成长之间切换。罗安安强调,投资者要有更多耐心,要适应结构强势叠加波动剧烈的市场特征,在波动中要敢于进行逆市操作。   虽然有市场人士认为新兴产业面临的估值较高、业绩尚不足的问题,王文祥指出,新兴行业PE估值整体上高于传统行业,但从利润率、盈利能力、现金流以及杠杆率等方面衡量,新兴行业的盈利质量普遍优于传统行业;虽然绝对估值水平已然高企,但是从市盈增长比率(PEG)的角度衡量,因其盈利增长潜力可观,代表中国经济转型的趋势和方向,仍具备一定的挖掘价值。他认为,通过创新驱动战略,提高全要素生产率,通过推进一系列改革,摆脱高投入、低产出、高污染等恶性循环,实现经济结构和增长质量的脱胎换骨。以新能源、科技互联网、节能环保、新材料、生物医药、信息、新能源汽车、航空航天等为代表的战略性新兴产业,将会成为未来资本市场持续关注的主题。   基于以上的背景,一些基金经理近期已从防御转为进攻,深圳一家超大型基金公司人士向记者坦言当下的策略应该更为积极的看待市场,预计未来一段时间内的指数有望上升15%的空间。而另一位从公募基金转战私募的人士则强调,第三季度的市场可能是今年获利的最主要阶段,三季度应该积极加仓做多。   A股反弹或雨露均沾   在投资策略上,创金合信基金公司投资总监陈玉辉认为,供给侧结构性改革、国企改革会是市场中较为持续的主题性投资机会。此外,网络直播等新兴商业模式也持续涌现,但能否形成稳定的盈利模式,可能需要较长的时间验证。他认为2016年上半年以来供给侧改革、有色金属、电动汽车产业链、白酒和农业等相关板块是相对活跃的主题板块,而近期主题热点正在逐步扩散到中小市值个股为主、题材更加多样性的小品种有色、电子、化工和壳概念板块等。这与2007年末和2010年主题盛行时段的历史规律有些类似。因此下半年可继续关注低估值的金融板块、周期性行业复苏轮动行情以及基本面有明确改善预期的小市值股票。   深圳地区一位专户投资经理认为,未来股市波动大概率围绕新兴产业和消费成长,而下阶段投资策略将更多的轻指数、重结构,挖掘那些具有基本面支撑或中短期具有催化剂的品种。上述人士指出,当前股市的结构性价值洼地和结构性新兴泡沫并存,市场既有反弹也会出现反复,整体出现结构性强势品种加行情剧烈波动的特点,在这种波动中需要敢于逆势加仓。   “假如阶段性底部明确后,越来越多的资金将明显从防御转向进攻。”有基金公司人士认为,当下保持积极思维更重要,随着不确定性因素的落地,后市将逐步明确阶段性底部,需密切关注市场结构的变化。单纯从盘面看,市场量能放大且积极寻求新主题和人气板块,做多的氛围尚可,需要寻求性价比高的进攻方向。该机构人士进一步强调,后市可自上而下地关注三条主线:首先是市场关注度高的人气板块,在市场活跃期,人气板块会有相对收益,如券商股、互联网金融等;其次是资金配置低、回撤空间小的板块,如供给侧改革的煤炭;再次是估值处于底部的品种,尤其是中报业绩可能超预期的个股。   南方品质优选基金经理李振兴坦言更看好消费升级和新兴产业两大方向。李振兴表示,随着人均可支配收入的上升和中产阶层人数的扩大,居民对汽车、旅游、文化娱乐以及其他可选消费品的需求正持续快速增长,未来的GDP增长将由过往的三驾马车拉动转化为消费一马当先的格局。在这样的大背景下,能提供优秀的消费品或相关服务的公司是不缺市场需求和成长空间的,而且完全可能实现穿越经济周期的持续增长。而新兴产业方面,受益于中国高度集中的消费群体和来自政府、资本的双重支持,中国的上市公司抓住这波浪潮的机会更大。李振兴认为,新兴产业代表了国家经济结构转型的方向,立足长远来看,更代表着人类科技进步加速爆发的风口,后续增长潜力巨大。 基于这一判断,李振兴认为,未来消费升级和新兴产业两个领域或将孕育出很多优秀的投资机会,许多服务创新的公司来引领消费体验变革并给资本市场带来重大的投资机遇。

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疯狂的股市造富效应,背后隐藏着怎样的危机?

疯狂的股市造富效应,背后隐藏着怎样的危机? 中国式造富速度之快,确实让人感到震惊。然而,让人感到失望的是,随着社会经济的迅速崛起,不少致富者却是依赖于国内特殊的造富机制而改变命运。但是,真正依靠双手,勤劳致富的人却少之又少。 实际上,纵观过去十年,中国产生了诸多的暴富神话,期间也出现了不少的暴利行业。不过,纵观这些暴富机会,最为典型的,莫过于以下这几种。 其一、依靠医疗暴利谋求暴富。 事实上,一直以来,“看病难”“看病贵”当属中国老百姓最为常见的烦恼。然而,在实际中,“以药养医”现象的频繁出现,却直接推高了老百姓的看病成本。与此同时,随着先进的医疗器械普及,市场又产生出另一个具有高利润的牟利渠道。对此,从“以药养医”的单独出现,到“以药养医”及“以械养医”的同时出现,实则强化了医疗行业的暴利空间,不少利益者最终也实现了“暴富”。 其二、依靠教育垄断谋求暴富。 教育,尤其是中小学的教育,本来属于公益性的事业。然而,在过去多年,教育行业却逐渐演变为中国十大暴利行业之一。实际上,在具体操作中,不少利益者借助教育垄断而大肆敛财,最终实现了暴富的目的。 其三、依靠殡葬业的暴利空间谋求暴富。 事实上,自2003年以来,殡葬业已经有多次出现在“中国十大暴利行业”的榜单之中。具体来看,一边是殡业收费名单繁多,不少垄断机构特意坐地起价;另一边却是整个行业处于“三无”状态,且开发运作成本极低,由此为其牟取暴利创造了极大的空间。 其四、借助房地产业谋求暴富。 过去十年,当属中国房地产行业发展的“黄金十年”。然而,在这一黄金发展期内,却主要造就了两大群体的暴富机会,一个是专业炒房客,而另一个则是因拆迁而实现一夜暴富的群体。 针对前者,有部分群体借助特殊的关系,提前做好布局,而后大举“囤房”。待房价大幅拉升之后,其身价轻易实现暴涨。期间,还涌现出一批备受社会热议的群体,如房叔、房姐等。但是,在专业炒房客身价暴涨的背后,实则也反映出社会贫富差距已经越拉越大。 针对后者,要做好划分。因为,对于拆迁户而言,也有不少“弱势者”因被强制拆迁而遭到利益的损害。 不过,随着近年来因“拆迁暴富”的神话越来越多,不少被拆迁户,也借助各项的优势,获取巨大的补偿利润。更有甚者,为了让自己获得的“补偿”更多,故意采取违规建设等举措,由此也引发了诸多的违建乱象。 至于其五,也就是我们熟知的股市造富效应了。 实际上,纵观中国股市二十余年的历史,基本离不开“七亏二平一盈”的定律。然而,总有一些群体,却能够“包赚不亏”,甚至是盈利数倍乃至数十倍以上。 谈到这里,我们不得不提到一些群体,即上市公司的实际控制人以及原始股股东。 以本轮牛市为例,其中,上证指数累计上涨超过1.5倍,而创业板指数更是出现翻数倍的走势。然而,在此期间,获利最丰厚的,莫过于上市公司的实际控制人及相关的原始股股东。 究其原因,一方面是这类群体的持股成本极低,有的持股成本更是低至1元以下;另一方面,则是这类群体具备独特的信息优势,能够在信息优势、持股优势等背景下,实现利润的最大化。 值得一提的是,对于上市公司高管而言,他们也善于借助中国证券市场的制度漏洞来谋求利润最大化,实现及时的利润“收割”。 具体来说,即上市公司高管在股价到达一定高度时,借助离职的方式,成功避免了较长的持股锁定期。因为,据相关规定显示,上市公司高管借助办理离职手续,经过一定的锁定期后,即可减持50%的股份。而在12个月期满后,上市公司高管即可全部减持自己手中的股票,无需等待过长的锁定期。 近半年时间内,我国证券市场中频繁上演上市公司高管的离职潮,而其离职的普遍原因,实则与提前减持股票,锁定利润有着或多或少的关系。显然,这一系列的现象,都是时下中国股市的真实写照。  不过,这并非最可怕的,最可怕的是,不少企业为了达到发行上市的目的,不惜采取一切的代价。其中,亦有不少企业选择了违规造假或者贿赂相关负责人等。 不可否认,在中国股市违规成本极低的大背景下,即使企业涉嫌违规造假等行为,也不会遭到致命性的打击。待一定时间之后,企业又可以重新发起发行申请,无需为以往的过失负上过多的责任。  其实,国内企业“一窝蜂式”的追求发行上市,其本意不仅为了筹划企业资金,扩大融资渠道以及提升企业自身品牌影响力等,而且还是为了实现自身身价的暴涨,企业总市值的飙升等。 显然,面对强烈的市场造富效应,企业家们怎么会不敢兴趣呢?不过,当企业家们“一窝蜂式”的追求发行上市的目标时,却充分暴露出国内不少企业家“好高骛远”“投机取巧“的心态。 因此,笔者认为,在疯狂的股市造富效应之下,管理层也确实需要好好反思一下国内市场造富机制的“病根”。否则,在实体经济持续低迷的环境下,大家却往“虚”的跑,则如此疯狂的造富效应,终会暴露出更大的危机。

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